A banda se separa em 1984 quando Ritchie Blackmore volta ao Deep Purple. Em 1990 Joe Lynn Turner também se junta ao Deep Purple para lançar o disco Slaves and Masters, mas deixa a banda em seguida. Em 1993, Blackmore retorna com o Rainbow e lança o disco Stranger in Us All em 1995. A banda acaba e Blackmore forma seu grupo de música renascentista, o Blackmore's Night, com Candice Night no vocal, permanecendo assim até hoje. Ronnie James Dio passou pelo Black Sabbath, o que o consagrou ainda mais além, revitalizando e dando uma nova cara ao Sabbath. Após isso formou a bem sucedida banda Dio, e em 2007, se juntou ao Black Sabbath novamente, porém com o nome de Heaven and Hell, onde permaneceu até sua morte em 2010. A banda começou combinando místicos temas líricos com metal neoclássico, mas entrou em um estilo comercial mais simplificado após saída de Dio do grupo.

O Rainbow foi classificado na posição #90 na lista dos "100 maiores artistas de Hard Rock" do canal VH1. A banda já vendeu 28 milhões de cópias mundialmente, sendo 4 milhões nos Estados Unidos.