Een
default is een situatie waarbij een kredietnemer zijn beloofde betalingen niet nakomt of kan nakomen of dat er niet meer aan de overeengekomen voorwaarden voor het krediet wordt voldaan. Deze situatie komt overeen met de
obligatierating "C" (of "D"). Een default kan voorkomen bij alle vormen van schulden waaronder:
obligaties en
leningen. Vaak volgt er naar aanleiding van een default een
faillissement.