O Augusteu originalmente serviu como um mercado público. Por 459 passou por reformas sob o imperador bizantino   e pela década de 530, no rescaldo da Revolta de Nika, foi totalmente remodelado pelo imperador Justiniano  e transformar-se-ia num pátio fechado cercado por pórticos. Desde então o Augusteu era o espaço de ligação entre alguns dos edifícios mais importantes da capital bizantina, bem como serviu como pátio da Basílica de Santa Sofia. A praça sobreviveu até o final do período bizantino, embora em ruínas, e pelo quase nada havia restado.

Suas dimensões exatas são impossíveis de precisar devido as mudanças sofridas na região. De todo modo sabe-se mediante escavações na área que a praça era pavimentada com mármore. Era delimitada por todos os lados por importantes edifícios administrativos e religiosos de Constantinopla e fora ao longo do séculos adornada por conjuntos escultóricos representando os imperadores e seus familiares: para além da estátua de Helena, havia um conjunto de Constantino com seus filhos Constantino II , Constante I  e que seria posteriormente substituído por por uma estátua equestre de prata sobre uma coluna ladeada por estátuas de Arcádio  e Honório . Por 543, receberia a famosa Coluna de Justiniano.