Ela foca em dois casais, 'Buddy e Sally Durant Plummer' e 'Benjamin e Phyllis Rogers Stone', que participam da reunião. Sally e Phyllis eram dançarinas do Follies. Ambos os casais estão profundamente infelizes com seus casamentos. Buddy, um vendedor viajante, está tendo um caso com uma garota dos caminhos por onde anda em seu trabalho. Sally, sua mulher, continua tão apaixonada por Ben quanto era naqueles tempos e Ben está tão absorto em si próprio que Phyllis, sua mulher, sente-se abandonada. Várias das antigas dançarinas apresentam seus antigos números, às vezes acompanhadas dos fantasmas de si próprias.

A produção original, dirigida por Harold Prince e Michael Bennett e coreografada por Bennett, estreou na Broadway em 4 de abril de 1971 e teve uma carreira de 522 apresentações. Ela foi indicada para onze Prêmios Tony e ganhou sete. Seu sucesso de crítica fez com que posteriormente tivesse vários relançamentos.